Продолжаем отслеживать тенденции в одной из крупнейших горно-металлургических компаний — ГМК Норникель. 

Одна из тех акций, которая не выросла с 2022 года, а даже упала (но на это есть объективные факторы)




Сегодня вышел операционный отчет:



( Читать дальше )

НОВАТЭК неплохо прибавил в добыче жидких углеводородов в 1 квартале (квартальный рекорд), видать как раз за счет добычи конденсата на Арктик СПГ-2

( Читать дальше )

ГМК Норникель опубликовал производственные результаты + выдал планы на 2024 год. Скоро финансовый отчет по МСФО и можно начинать считать дивиденды… если они конечно будут.



Объем добычи есть, цены биржевые есть, можно прикинуть результаты финансового года (второй половины). Этим и займемся в данном посте.

Начинаем с анализа добычи поквартально:

Палладий — продолжается падение добычи, в 4 квартале добыли всего 547 тыс тройских унций (-17,5% г/г). Видимо спад спроса на палладий продолжается (что мы видим в ценах)

( Читать дальше )

Пятерочка выручает, годовая выручка уже 3+трлн руб.

( Читать дальше )

За полтора года Мозговика ни разу не питал оптимизма к акциям ГМК Норникель — ведь анализ это не натягивание дивидендов в прошлом на будущее, а попытка посмотреть на реальные показатели в будущем (с ошибками естественно).

Сколько заработали акционеры ГМК за полтора года?

Вернемся к операционному отчету

Создается впечатление, что у компании не все так плохо и даже есть рост квартал к кварталу

( Читать дальше )

Сегодня НОВАТЭК выпустил пресс релиз операционных результатов — особого интереса он не вызывает, но пробежаться стоит



Графически выглядит следующим образом — по добыче газа вышли на плато уже давно



( Читать дальше )

Сегодня НОВАТЭК выпустил пресс релиз операционных результатов — особого интереса он не вызывает, но пробежаться стоит

Графически выглядит следующим образом — по добыче газа вышли на плато в 20 млрд м3 в квартал

( Читать дальше )

В начале месяца писал про АЛРОСу — непопулярную идею в среде широких масс

АЛРОСА: сколько прибыли прячет компания и почему Алмазы России недооценены на десятки процентов?

АЛРОСА раскрыла прибыль за 22 год и несколько интересных тезисов

Оперативные данные с Сахстата только укрепляют идею в АЛРОСе

Майская выручка в полном порядке, все еще имеется превышение над уровнями хороших 21-22 годов



Помимо выручки нас интересует прибыль. Раскрыли данные за апрель месяц — прибыль есть и хорошая...


( Читать дальше )

ГМК Норникель объявил производственный отчет за 22 год, в целом все в рамках прогноза и ожиданий.

Удобная оцифровка в виде графиков — план ВЕЗДЕ перевыполнили (в среднем на 5% от усредненного плана). Так же добавил плановые показатели от компании на 2023 год

В Никеле хорошо поработали (теперь всё делают из своего сырья).  В 2023 году планируют снижение на 5% (хотя блумберг писал, что планируют снизить на 10% из-за низкого санкционного спроса)

( Читать дальше )

Сегодня НОВАТЭК выпустил пресс релиз операционных результатов, в целом все в норме (добыча газа не падает, в отличие от Газпрома).



Графически это выглядит так.





Крепкий курс рубля конечно давит на прибыль в 3 квартале, с 2023 года Минэкономразвития ожидает курс 70+ руб и мы вместе с ним.




Но основной риск лично для меня — то что Газпром заставит НОВАТЭК сократить добычу газа из-за отсутствия нужды в нем (снизился экспорт по трубе). И это может снизить добычу конденсата, что сильно повлияет на прибыль.

Про новые налоги отдельно упоминал тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/839141.php ключевой вопрос, сколько возьмут с НОВАТЭКА — 200 млрд (весь налог) или пропорционально с Сахалин-2, где работает СРП (соглашение о разделе продукции), тогда возьмут 130 млрд с НОВАТЭКА.

Обновил модели с новым курсом, ценой на нефть и СПГ (увеличил долю спотовых поставок до 25%, о чем говорили топ менеджеры новатэка в последних новостях). В качестве бенчарков брал JCC и JKM (цены на нефть и СПГ спот на азиатском рынке) — почему, писал тут большой разбор https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/819835.php


( Читать дальше )